Attendre le « bon moment » avant d'investir? Vraiment ?

Comment est-ce possible? Tout simplement parce qu'à long terme, le rendement de la première année est superflu. Ce qui compte vraiment, c'est la fréquence des économies et le passage du temps, non le moment. Ainsi, dans le cas d’un investisseur qui a encore plusieurs années devant lui, essayer de prévoir la direction des marchés est superflu.

D’ailleurs, cet écart est encore plus notable dans une situation où un investisseur a un montant important à investir d’un coup. En effet, tel qu’exprimé par le grand écrivain américain Mark Twain, « l’histoire ne se répète pas, mais parfois, elle rime. » Cette situation s’applique d’ailleurs très bien aux marchés boursiers.

Ainsi, depuis 1980, il aurait été préférable d'investir la totalité du montant immédiatement 85 % du temps, alors que la décision de répartir l'entrée de façon égale sur douze mois a coûté en moyenne 3,9 % en rendement perdu. Cette étude simple suppose un portefeuille équilibré d'obligations canadiennes et d'actions mondiales. 

Cette sous-performance de la stratégie d’étalement des montants s’explique principalement par le biais naturellement haussier des marchés. De ce fait, les marchés ayant des périodes de hausses plus importantes que des périodes de baisse, cela vient défavoriser l’étalement des sommes.

Enfin, bien sûr, personne ne veut investir son argent sur le marché juste avant une correction boursière, ce désir étant un exemple parfait d'un des biais comportementaux les mieux documentés en finance : l'aversion aux pertes.

Or, pensez-y de cette façon. Investiriez-vous dans une stratégie qui perd 8 fois sur 10 et de 3,9 % en moyenne? Après tout, il s'agit là des rendements historiques de la stratégie d’étalement des sommes. 

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